一文搞明白算力产业链、算力租赁,光模块,封力、存力!

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筋斗云
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最近的科技炒作,存力、算力、算力租赁、封力、光模块CPO等等,这几个力霸屏,除此之外就是华为小米产业链霸屏了。

师姐今天来仔细说说,让大家有个谱,本文科技含量很高,有点烧脑,大家慢慢看,欢迎收藏。

算力,大白话就是计算的能力,行情逻辑核心就是AI产业大爆发。任正非指出:算力是第四次工业革命。算力是AI的底层核心,算力的逻辑,来自于美国对英伟达的算力卡脖子。英伟达的AI芯片短缺,但AI产业发展速度太快,缺卡现象非常严重,价格开始涨价,拿卡难度很大,H800服务器报价高达300万/台。

最近几个事件做个完整的梳理:

1、英伟达是AI算力行情的起点,最新发布AI芯片H200,H200比H100的性能提升60%-90%,将在明年二季度上市。H200和H100兼容,已经使用H100进行人工智能训练的公司无需改变就能适应H200。师姐前几天写过,旧的缺货,新的又出了。

2、阿里云A100服务器暂停对外出租。阿里云的这个A100是英伟达的,现在不再出租意味着服务器更加缺货了。

3、汇纳科技的A100的服务器租赁收费上调100%,标志服务器租赁正式涨价。

4、AI的大模型越来越多,目前排序前几名的如下图:

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目前AI大模型第一梯队就是新开发的GPT4-Turbo,随后就是GPT3.5等。很明显,国内还是落后的,几年内,都很难实现追平,但第二梯队的就足够用了,第二梯队是国内的讯飞星火V3.0(科大讯飞)、文心一言(百度),第三梯队是阿里巴巴的通义千问,阿里巴巴就是爱吹牛,发布的这个千问说全面超越GPT3.5,但实际还不如讯飞2.0呢,阿里巴巴的这个只能位列第三梯队,最后末尾的是360的GPT,360这个公司彻底排除不看,周鸿祎只会割韭菜乱减持。

看看GPT4-Turbo有多火爆:

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GPT4-Turbo上线后的第二天和第三天数次宕机,已经无数人用他替代工作了。

现在,大家对算力和服务器的逻辑清晰了吧?AI大模型正在快速落地,全球第一梯队的GPT4Turbo引发新的追捧狂潮,国内第二梯队是百度和科大讯飞,第三梯队的阿里巴巴AI大模型都在加速上线,大模型是需要服务器和算力芯片的,服务器和相关的芯片是做出AI大模型的底层基础设施。AI人工智能是二十年一遇的产业变革,近期英伟达禁令使算力资源更加紧缺,阿里云的A100不再出租,算力产业链需求爆发,但现在严重缺货,只能被动涨价,一旦涨价持续进行下去,产业链就会一发不可收拾。

算力产业链,包括计算三兄弟、算力租赁、光模块、封装封力,存储存力这几个部分,师姐下面详细解读一下,其实很多都是我们的池子股,只不过换了个名字而已。

1、价值量最高的部分:计算三兄弟,也就是CPU、GPU、DPU,就是中央处理器,就是师姐半导体池子里的CPU这几个公司。

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AI芯片:国内第一寒武纪、第二澜起科技。

CPU公司:中国长城(CPU出货量第一)、海光信息(CPU出货量第二)。

GPU:国产GPU第一景嘉微。

DPU:国产DPU第一海光信息。

2、算力租赁:简单解释就是通过租用计算资源来提供计算能力,就是这个算力资源(GPU等)很稀缺,有一些公司有资源有货源,他们就出租,然后获取大额订单。

算力能够租赁的主要原因就是国内外算力需求爆发,GPU受限于产能扩张,供给严重短缺;英伟达芯片限售,算力建设缺芯,算力涨价;另外AI大模型需要消耗大量算力,对中小企业来说成本负担较高。

现在的算力租赁已经开始涨价,随着拿卡难度加大,算力运营方开始已经“抢单”,H800服务器的报价甚至上冲300万/台。算力供需两侧将出现阶段性失衡,部分先发优势的公司已有一定规模的算力储备,在手算力的价值有望因稀缺性提升,因此,算力租赁有望迎来一波“涨价潮”。

英伟达已经发布针对国内的最新改良版系列芯片HGX H20、L20PCIe和L2PCle,性能有所下降,但依旧是香饽饽。英伟达算力的涨价依然具有持续性。

目前已经实锤拿到A系列服务器的公司:

汇纳科技、并行科技、首都在线、优刻得、东方材料、光环新网、润建股份、恒润股份、鸿博股份、中贝通信等。

算力规划万P以上的公司:

首都在线,规划建设A股第一,50000P,拿卡来源:英伟达

恒润股份,规划建设A股第二,40000P,拿卡来源:英伟达H800

莲花健康,规划建设A股第三,30000P,拿卡来源:国内新华三

汇纳科技,规划建设A股第四,12000P,拿卡来源:英伟达

中贝通信,规划建设A股第五,11000P,拿卡来源:合作国内超聚变

锦鸡股份,规划建设A股第六,10000P,拿卡来源:英伟达H800

近期这些公司涨幅巨大,市场炒作的就是这个算力租赁的涨价逻辑。

单独拿中贝通信举例,大家看看他的订单。

9月份中贝通信分别与青海联通、济南超级计算中心签署了算力服务合同,单价均为12万元人民币/P/年。

10月24日,中贝通信刚与WILDLOOKTECHPTE.LTD签订算力服务框架协议,预计租赁费总金额为2000万美元,约合1.46亿元人民币。

11月15日晚间,中贝通信与北京中科新远科技有限公司(以下简称“中科新远”)签订合同,合同金额3.46亿元,共计提供128套高性能算力一体机柜,单机柜算力不低于15P。中贝通信需要在2023年12月30日之前向客户提供第一批640P的算力技术服务,2024年3月30日之前提供完剩余算力技术服务。

值得一提的是,中贝通信此次公布的算力租赁订单单价为18万元/P/年,相较于9月公示的订单上涨50%。

中贝通信持续获得大额订单,产品持续涨价,9月是12万,11月就是18万了,涨价50%,大额订单+快速涨价,刺激股价一路狂奔。

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随着A100缺货潮的持续发酵,不只中贝通信一家,不少算力供应方都开始了涨价或断供,例如并济科技日前公告将A100租赁费用提升一倍;火山引擎、腾讯云、微软Azure的A100租赁零售价相对之前的市场平均价也均有不同程度提升。

有个很简单的逻辑,算力集中扎堆在互联网集中的地方,哪里互联网企业多,哪里的算力租赁需求会更多。根据互联网国内百强分布,梳理一下:

北京34家,鸿博股份、首都在线为核心。上海16家,以恒瑞股份为核心。广州9家,以润健股份为核心。深圳6家,以利通电子为核心。杭州5家,以杭钢股份、莲花健康为核心。

3、光模块,CPO,光电共封装技术,这个大家都知道,在今年上半年曾经疯狂至极,随着国产算力与英伟达算力不断竞争,不论国产还是英伟达都需要采购光模块,光模块厂商处于躺赢地位。这就是一个卖铲子的方向!

光模块的卖铲子的属性,跟创新药行业里的CXO是一样的,只卖铲子,只要产业还在,就不缺订单,订单量的多少就是跟随产业景气度来的,产业非常景气,订单爆炸,产业进入寒冬,订单量低迷。这些卖铲子的公司只负责卖铲子,至于能不能挖到金子看各个企业具体的本事。

在算力提升遇到天花板时,提升网络传输能力是最有效的手段,但是,对于光模块需求暂时看不到天花板。

相关公司:国内光模块龙头光迅科技,北美大厂核心供应商中际旭创/新易盛,上游核心供应商天孚通信,后排公司有华西股份、豪美新材、九联科技、中贝通信、铭普光磁、剑桥科技、太辰光、紫光股份、永鼎股份。

4、封力,封力就是封装产业链,封力决定算力,师姐半导体池子的封装产业链个股如下:

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封装厂商:甬矽电子、长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技、深科技、伟测科技、利扬芯片、同兴达、皇庭国际、大港股份、气派科技。

封装设备:文一科技、长川科技、华峰测控、芯碁微装、新益昌、光力科技、快克智能、劲拓股份、耐科装备、凯格精机。

封装材料:兴森科技、深南电路、华海诚科、华正新材、方邦股份、和林微纳、德邦科技、康强电子。

第三方测试:伟测科技、利扬芯片、华岭股份。

5、存力,存力就是存储芯片,这个部分,不仅是我们的VIP个股,也是师姐过去经常分析的部分,存储芯片在今年下半年持续涨价,是半导体领域里最先去库存开始涨价的分支。产业趋势果然都离不开涨价呀!

存力在AI中的作用:当AI芯片屹立不倒的时候,业界对存储芯片和设备的关注度也在飙升。大型模型基于数据和计算能力,而海量数据需要更强的存储性能,从而更好地释放计算能力。因此,在大型模型的推动下,存储行业正在在新的需求下升级和改变。近日,华为数据存储产品线总裁周跃峰讲述了存力的重要性:在大模型时代,数据决定了AI智能的高度。数据存储作为数据的载体,已经成为AI大模型的关键基础设施。

长期以来,计算、存储和网络被认为是数据中心的三大部分,它们是密切相关的有机系统,分别对应计算能力、存储能力和运输能力。如今,随着计算能力的蓬勃发展,存力越来越受到重视。

师姐半导体池子的存储芯片如下:

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上面图里的DRAM和NAND是普遍意义的存储芯片,最近几个月,有个新的存储,HBM,全称High Bandwidth Memory,即高带宽内存,是一种新兴的DRAM解决方案。HBM一定程度可以看作GDDR的替代品,其将DDR芯片堆叠在一起后和GPU封装在一起,实现大容量,高位宽的DDR组合阵列。

存储行业当前处于周期较为底部的位置,供给收窄有利于减缓价格下降。部分DRAM与NAND产品已经在今年的三季度实现价格上涨,存储行业在下半年正在迎来复苏。

但是由于人工智能服务器需求激增,高带宽内存(HBM)价格已开始上涨。HBM3较DRAM价格上涨5倍,涨价更猛烈。全球前三大存储芯片制造商正将更多产能转移至生产HBM,但由于调整产能需要时间,很难迅速增加HBM产量,预计未来两年HBM供应仍将紧张。另一存储芯片巨头SK海力士已着手扩建HBM产线,目标将HBM产能翻倍。由于谷歌、苹果、微软等科技巨头都在筹划扩大AI服务,HBM需求自然水涨船高,若想满足未来需求,三星、SK海力士都必须将产能提高10倍以上。

HBM的相关存储公司如下:

华海诚科:公司可以应用于HBM的材料已通过部分客户认证。颗粒状环氧塑封料是HBM需要的核心封测材料,目前国内唯一,全球仅三家。

雅克科技:SK海力士的核心供应商,HBM核心标的,公司是全球领先的前取体供应商之一,产品在 DRAM 可以满足全球最先进存储芯片制程1b、 200X 以上NAND、逻辑芯片3纳米的量产供应。

银信科技:公司目前是华为存储的一级经销商是华为IT合作主要(存储)和数通安全的CSP4钻服务伙伴涉及的产品包括服务器、存储、数通安全视讯几大类。华为存储一级经销商,华为存储CSP4钻服务伙伴,服务产品包括存储、服务器、疏通安全、视讯等。

香农芯创:SK海力士国内代理商,合作发力SSD业务。

商洛电子:公司是中国电子元器件本土领军分销商之一,长鑫存储为公司的主要供应商之一。

好了,科普文就到这吧!今天确实很烧脑,但师姐把AI的算力产业链方方面面都写清楚了,个股也非常清晰和全面,建议大家收藏,把相关公司放进自己的软件里,做好分类,随时跟踪个股的最新消息面,如果自己可以把握技术和趋势的走势,也可以积极参与!

注意,这些公司,师姐都没有写估值和价格,也没有写高估低估,科技如果想把握产业趋势,就不能看估值,就像师姐前几天梳理机器人产业链一样,机器人产业前期不用太在意业绩。想看估值来做投资,只能看科技大白马,科技行业里的历久弥新的白马是有估值做衡量的。

具体的今天文章提到的这些公司怎么参与,就看大家对产业的把握了。产业投资的大逻辑是:产业没证伪之前,都是有炒作逻辑的。现在是0-1的过程,更多的是对胆子的考验。

师姐之所以近期持续分析机器人、消费电子、算力产业链,是因为A股的特色是每隔几年都炒作一个新的产业,老的行业在过去几年挖掘过于深入,老的退去,新人上来,今年的新人就是AI,AI带来了半导体、CPO、机器人、消费电子等科技大行业的新的上涨逻辑,这是资金目前最集中的地方,大家如果能及时把握,师姐当然希望大家把握住了呢!

当然了,市场的钱是赚不完的,大家也不用想着每次上涨都能参与到,这本身就不对,每个人的投资生涯,只需要少部分公司持续运作就可以实现财务自由,大家能了解多少就算多少,很多人也依靠少数几个银行股或者电力股实现财务自由了,连消费医药科技都没有碰,只要是自己能力圈之内的就可以啊,赚钱就超过90%的人了,希望对大家有帮助!

周末愉快!

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