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近期数据港因背靠三个爸爸（阿里爸爸、山东爸爸、上海爸爸）而一举成为次新板块的龙头人气股，开板后涨幅几近翻倍，无奈昨晚其孪生兄弟张家港行被特停，极大的打击了整个次新人气，正所谓枪打出头鸟，今日数据港几近跌停，作为龙头再度倒下，这轮炒作也该步入尾声了。但无论如何，大数据仍旧是未来行业发展趋势所在，那些次新股里的大数据股仍旧具有中长线价值。
如火如荼发展的大数据行业：
金融、通信、零售、医疗、旅游、政府管理……如今，大数据的触角已延伸至各个领域。作为被科学家誉为驱动第四次工业革命的“新电力”。
据统计，全球数据量大约每两年翻一番，预计到 2020 年，全球将总共拥有的数据量比 2010 年增长近 30 倍；同时全球 IT 部门存储数据的服务器数量将增加 10 倍（虚拟的和物理的）、有待管理的数据量将增加 50 倍。
与此同时，过去八年中国数据中心服务市场规模增长了 9.6 倍，年复合增长率超过 40%，2016年我国数据中心产业同比增长近40.4%，市场总规模预计达728.7亿元，近五年来规模翻了近5倍。未来三年将保持近40%的增速，预计到2018年市场规模达1390.4亿元。目前数据中心市场已经形成了由中国电信、中国联通、中国移动三大运营商所组成的基础电信运营商以及众多的网络中立的数据中心服务商共同提供数据中心服务的市场格局。其中电信运营商占比超65%，互联网行业是数据中心需求的第一客户，营收占比达45%，移动平台、直播等业务的发展成为促进数据中心发展的主要驱动力。
再下来海豚遴选了三只大数据次新股，一一进行深度剖析。这其中既有即将开板的海量数据，也有人气龙头数据港，还有一只去年12月份上市的老次新英维克。但他们都有个共同特点，就是与数据中心的建设密不可分。
一、$海量数据(SH603138)$ ：数据中心解决方案提供商
海豚简评：一家数据中心解决方案提供商，还在一字板中。因名字和数据港极为相似，从而在一堆未开板的新股中显得极为显眼，给人予无限遐想。但其实业务并不完全一样，海量数据提供的数据中心解决方案，以系统集成业务为主，其主要客户多为金融、制造业客户。因涉及硬件销售及外购软件，毛利较另外两家大数据次新股偏低，仅20%。市场竞争较为激烈，参照可比公司市盈普遍都在100倍左右，保守开板价应当在60-70之间。
公司成立于2007年，为数据中心解决方案与服务的提供商，主要针对大中型企事业单位的数据中心，搭建 IT 基础设施数据平台，提供相关的数据存储与安全、数据库与数据管理、云计算等方面的解决方案和技术服务。在服务器、数据存储以及数据库系统领域具有较强优势。客户群体已覆盖金融、制造、能源、电信、交通、文化传媒等多个行业。
下图蓝色部分为公司所涉及业务：
2016年公司营收为4.7亿，过去三年复合增长率为18.99%；净利为4298.77万，过去三年复合增长率为17.55%，毛利率为20.45%。
公司业务包括系统集成、技术服务、服务销售及产品销售四大类，如下图，可重点看下区别：
其中系统集成业务过去三年增速迅猛，复合增长率达49.9%，也是公司第一大收入来源，2016年营收占比超45%，主要是因为平安集团、安邦保险、新华人寿、银华基金等金融客户实施了数据平台中相关存储和数据库方面的建设项目及改造项目所致，与此同时2016年北京新能源汽车、联合汽车、南京依维柯、比亚迪股份、江苏协鑫等制造业客户的投资也有所回升。
下图为公司系统集成业务包括类别：
技术服务业务方面，因数据中心运维服务日益受到用户的重视，该块业务过去三年复合增长率达17.78%，营收占比基本稳定在30%以上。且公司的技术服务更偏重于提供软件服务，多可以通过远程服务包的方式实现，使得运营效率较快。
服务销售业务方面，营收占比从2014年的30%下降至2016年的17%，未来公司将逐步增加MongoDB 等开源产品的份额，但总体而言仍将进一步控制该块业务规模，转而进一步重点发展发展毛利水平更高的技术服务和系统集成业务。
公司与 Oracle、HDS、Dell、VMware、HPE、EMC、IBM、华为等国内外各主流厂商均签有业务合作协议。此外，公司加大了自主产品研发投入力度，自主研发应用于数据安全领域的Infomask 测试数据保护一体机（即测试数据管理与隐私数据漂白平台）于 2015年底正式上市。
未来，公司在“开源与云计算”、“数据安全”和“大数据”领域，将推出第二代测试数据保护一体机、InfoGov综合数据治理一体机、Vastdata大数据应用一体机等等自主可控产品和服务，技术服务方面，升级服务管理信息系统与故障数据采集一体机（可使得电话响应时间将由 30 分钟缩减为 15 分钟，检查维护由定期巡检方式变为实时监控和可视化管理等）
从行业来看，数据中心IT市场容量巨大，市场参与者较多，既包括数据中心解决方案及服务提供商，也包括厂商、分销商、应用软件提供商等。市场竞争激烈，Oracle、HDS、Dell、VMware、HPE、EMC、IBM 等美国大型厂商市场占有率高，且公司来自前五大供应商的采购占比超70%。
主要竞争对手：华胜天成、神州信息、荣之联、太极股份、荣科科技
二、$数据港(SH603881)$ ：数据中心服务商
海豚简评：公司主要做的是IDC服务，与网宿业务有些类似，不过数据港多为自建。上市以来争议颇多，如开板后3.8日故意出利好，所签合同竟然是已建成项目，被交易所问询是否为倒签合同。但是资金的热情是难以抵挡的，谁让他拥有这么多好爸爸。与此同时业绩确实靓丽，毛利超40%。目前看来龙头大旗暂时倒下，但仍有反复炒作可能，一方面张北数据中心位于张家口这一特殊地理位置（环京津冀），另一方面包揽BAT这三大互联网巨头做为客户在A股也属少见。
公司主营业务为数据中心服务器托管服务及网络带宽服务。公司的业务以批发型数据中心服务为主，主要通过基础电信运营商合作，向其提供数据中心服务，并由基础电信运营商直接面向最终用户提供数据中心及网络的一站式服务，即 IDC 服务。其中中国电信上海分公司、杭州分公司、子公司浙江省公众信息为公司重点合作伙伴，其营收占比超九成。
下图绿色和蓝色为公司所涉及的业务，大家可以和海量数据的业务图对比着看
截至 2016 年上半年底，公司共运营 10 个自建数据中心（集中于上海、杭州两地），共部署 6,033 个机柜，77,374 台服务器，电力容量合计 10.54 万千瓦。其中，1个 数据中心为零售型数据中心，其余 9 个数据中心为批发型数据中心。
是国内少数同时服务于阿里巴巴、腾讯、百度国内三大互联网公司的数据中心服务商。截至 2016 年上班年底公司服务于BAT的服务器数量达到 72,595 台，占公司管理服务器整体规模的 93.82%。
公司运营的定制化批发型数据中心共部署 10.34 万千瓦电力容量，已管理计费服务器数量 76,960 台，位居行业前列。2016年前三季度公司营收为2.9亿元，同比增长20.93%；净利润为5691.3万元，同比增长18.26%。预计2016年营收增幅为19.1-19.99%；净利增幅为4.66-8.81%。
2016年上半年公司毛利率为42.17%，略低于光环新网（因提供带宽、数据备份、防火墙、咨询等增值服务）、Equinix，但高于世纪互联、网宿科技等其他可比公司。主要是由于公司的数据中心机房为自建，而世纪互联、网宿科技是中以租赁电信运营商和第三方数据中心为主。
2015年公司营收为3.35亿，近三年复合增长率为30.34%；净利润为 7214.16万，近三年复合增长率为47.21%。
其中批发型数据中心业务收入增长迅速，近三年复合增长率达30.31%，是主要收入来源，营收占比近98%。
公司的批发型数据中心业务，采用“先订单，再建设，后运营”的经营模式，由基础电信运营商提供网络资源，公司负责数据中心的规划设计、系统集成和运营管理，为最终用户提供完整的数据中心解决方案。一般都是根据大型互联网客户的需求定制建造，服务合同的期限长达 5-8 年。毛利率较高，基本维持在40%以上。机柜利用率超80%。
下图为公司批发型数据中心业务在手合同订单情况：
零售型数据中心业务方面，公司现有零售型数据中心 219-1F 机房（高标准非定制化机房），截止2016年底共有 139 个机柜，以标准机柜为单位租售，并提供标准的机柜托管服务。其销售方式有两类，一类如263网络、上海臣翊，除自用一部分机柜以外，会作为销售渠道转售公司的数据中心基础服务产品，另一类如付费通、发达电子等客户，为直接最终客户。2016年上半年平均单价为8395.39元，较之前价格有所下滑。2016年上半年毛利率为21.31%。
股东方面，公司控股股东为市北集团，发行前持股比例52.39%，发行后持股比例36.79%，实际控制人为静安区国资委。
关于张北数据中心，早在2015年10月公司就以终端客户直销模式与阿里巴巴签署了《张北IDC二期第一批机房项目的合作备忘录》，合同规模为2000个机柜，与此同时阿里云的第一个数据中心536项目到期后未续约。3月8日公告签订了《张北小二台一期数据中心项目合作协议》，协议金额达12.75亿
可比公司：宝信软件（上海最大的数据中心产业基地）、世纪互联（最大的电信中立互联网基础设施服务商）、万国数据（在美上市）、鹏博士、光环新网、网宿科技、CoreSite Realty、Equinix、中金云网（向金融、政府部门提供服务器托管服务）
三、$英维克(SZ002837)$：绿色节能+精密温控
海豚简评：英维克做的是温控节能设备，主打的是绿色节能，其最大的一块业务来源是运营商的基站建设需求，随着5G的不断上马该块业务仍有望持续增长，于此同时，公司也入围了腾讯和阿里巴巴的微模块数据中心供应商，此外还扩展了轨道交通（青藏铁路）、智能电网、新能源汽车（比亚迪）等领域，应用领域广泛.目前公司股价在开板价附近反复震荡，前期并没有出现暴跌现象，有望成为优质长线股。
公司为精密温控节能设备提供商，致力于为云计算数据中心、通信网络、物联网的基础架构及各种专业环境控制领域提供解决方案。
以通信行业作为突破口，并逐渐向互联网、新能源车等行业延伸，现拥有户外机柜温控节能、机房温控节能、新能源车用空调三大产品线共计约40类产品，产品兼顾精密温控与高效节能两大关键性技术指标，全面覆盖客户的数据中心和站点温控节能需求。广泛应用于通信、互联网、智能电网、轨道交通、金融、医疗、新能源车等对主设备运行环境有着较高要求的行业。
公司成立不到三年即进入中国移动供应商名录，此后又先后进入如下供应商名录，如下图：
2016年公司营收为5.18亿元，同比增长23%，净利为8469.83万，同比增长9.18%。2016年上半年公司毛利率为36.15%。
2015年公司营收为4.2亿，过去三年复合增长率为38.85%；2015年净利润为6752.27万，同比增长58.76%。公司境外销售占比在10%左右，获得了Vodafone，Ooredoo，SoftBank/Sprint，MTN，Telenor等国际运营商的订单。
公司的户外机柜温控节能设备主要面向华为、中兴通讯、日海、EltekASA等通信及电力客户，是公司传统优势产品，也是公司重要收入来源，其营收占比从2013年的59.09%下降至2016年上半年的36.22%。
机房温控节能业务2016年上半年营收占比高达43.96%，其主要应用于通信交换机房、互联网、轨道交通、金融数据中心等机房环境精密控制。近年来公司相继推出 CyberMate机房专用空调、XRow 列间空调、iFreecooling 自适应多联系统等具备较高技术含量的产品，广泛应用于腾讯、阿里巴巴微模块数据中心等大型项目。
公司于2015 年实现了新能源车用空调的销售，主要客户有比亚迪、五洲龙等，营收占比从2015年的4%增至2016年上半年的17.68%，成为公司新的业绩增长点。
公司自主开发的iFreecooling自然冷却技术的自适应多联系统在中国移动、中国联通等终端客户广泛应用，实现空调系统全年节能35%以上。产品通过CCC认证、CE认证、UL认证、节能产品认证，能够在全球大部分地区销售。公司产品还应用在了青藏铁路。
从行业来看，随着通信技术快速由 2G 向 3G、4G、5G不断演进，通信基站建设规模持续扩大，中国通信基站数量由 2011年的175.2 万个增长至 2015年的466.8 万个，过去四年年复合增长率高达27.76%。户外机柜基站凭借低成本、高效益的优势渗透率不断加深从2007年的1%提升至2014年的70%。
智能电网、数据中心等新兴应用领域的崛起，给机房温控节能设备市场带来了极大机会。预计至 2020 年，机房温控节能设备市场规模将达到 55.58 亿元，较 2015 年增幅 28.30%。
此外十三五规划要求新建大型云计算数据中心电能使用效率（PUE）值不高于1.5；到2020年，新建大型云计算数据中心PUE值不高于1.4。三大运营商也不断推出绿色数据中心行动计划，而公司的技术水平使得能耗水平PUE值从前期的单一冷却技术的2.5降低到1.3~1.5，在三大电信运营商集采测试中位列前三。
竞争格局上，品牌数量大致为45个左右，其中本土品牌数量约占45%，公司市场占有率达4.35%。主要竞争对手有Liebert（艾默生电气旗下品牌，2015年在中国实现营收8.01 亿元）、Schneider（2015中国营收2.48 亿）、Dantherm（Danth.NASDAQ）、依米康（300249.SZ）（精密空调）、佳力图机房环境（2015营收3.75 亿）、松芝股份（主营汽车空调，2015营收30亿）。
可比公司：依米康、松芝股份
注：次新有风险、买卖需谨慎！本文仅做交流之用，不作为荐股依据。
